橡胶市场短期难以大幅走好

五一节日期间，日胶少有波动。无指向性。

泰国消息，工厂库存比较高，原料不缺。国内替换市场走货缓慢，低于预期。预计未来难以大幅走好。

截止2017年4月28日，上期所天然橡胶库存337339（-5826）吨，仓单299590（4660）吨。山东地区轮胎企业全钢胎开工率为66.23%，环比下滑1.75个百分点，同比下滑7.45个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工率为68.15%，环比下滑1.69个百分点，同比下滑6.92个百分点。上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价13300元（100）。如果1805对1801升水400元正常值来看，1805对1705升水达到2700元，升水19%，1805的17000的对现货13300升水3500元，升水26%（4月21日数据）。经济下行的背景下，有多少产业年利润率有26%？橡胶产业卖出套保仍然获利丰厚。多头仍然面对26%的下跌空间，未来还将付出昂贵的代价。

操作建议：

目前橡胶反弹严重低于预期。属于下跌领跌，上涨跟随型反弹。对其期望不高。期货对现货升水已经偏高，买现货抛期货1709已经进入关注视野。螺纹钢已经展开反弹，时间可能是5月上旬（再次转弱）。橡胶等工业品可能跟随反弹。今日建议日内短多。中期等待反弹抛空机会。关注买现货抛期货。