天胶供需转向利多 沪胶强势继续

印度洋季风使得泰国南部连续10天暴雨不断，降雨量的猛增以致大规模洪水灾害。现正是泰国传统割胶旺季，洪水侵袭到时大面积橡胶种植区减产，甚至人员、房屋的死亡、冲毁的灾害。洪水来得快去的慢，长期浸泡的橡胶树根部会出现腐烂现象，树叶提前凋落。若树龄短的整棵橡胶树坏死，造成不可逆的损失。 预计泰国一季度天然胶产量只为244万吨，同比下降0.8%。因原料供给不足胶价大幅攀升，烟片胶上涨至2570美元/吨，涨幅200美元/吨，周涨幅8.44%。标胶胶价在2250-2290美元/吨，上涨160美元/吨，周涨幅7.6%。

受购置税优惠政策的刺激，国内新车处于产销旺季，车市需求强劲使得轮胎原料成本有上升空间，山东多家企业纷纷涨价，轮胎开工率不减，下游需求乐观使得沪胶上涨增快。

在轮胎生产过程中，80%的为原料成本，其中天然橡胶是占比最大的一类原料占据41.6%，合成橡胶占比为11.8%，且天然橡胶与合成橡胶可以互相替换。今年合成橡胶受原料丁二烯的工艺转变、装置检修的影响，价格处于不断上涨态势。

泰国南部洪水侵袭造成天然橡胶减产，供给方处于紧张状态，下游车市产销旺盛，供需缺口扩大，合成橡胶上涨幅度扩大，将会使沪胶继续强势。