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合约方面
本周沪胶主力合约涨跌不一呈现震荡之势。周一1701合约延续跌势，周中回升后又开始下跌。最终周五合约收盘价为16185元/吨。而1705合约也是先涨后跌，最终周五收盘价为16695元/吨。而截止周五，合约方面1705合约持仓量192650手已超过1701合约，完成主力换月。随着青岛保税区库存止跌回升，及四季度国外供应端预期释放，近月合约仍有多空因素，上下空间有限，因此市场偏向转战远月合约。仍维持中长期橡胶看好判断，远月合约可采取逢低做多策略。
库存方面
国内上海交易所库存总量上周366294吨（+7196），持续增加；其中期货仓单量为299660吨（+1750）。老胶出库具体数量仍需等到20日才知道，从出库数量上来看，按国内月平均橡胶消费量来估计，理论上最快消化也需要半个月。
11月17日消息，截止11月中旬青岛保税区最新数据止跌上涨，橡胶库存数据为9.09万吨，结束近几月的连续下降趋势，较上月底增长9.25%。其中天然橡胶库库存回升为主要原因，库存回涨至5.54万吨，增幅为16.38%。复合胶0.51万吨，持稳；合成橡胶为3.04万吨，较10月底下降0.01万吨，降幅0.33%。
进口数据方面，10月份，中国进口橡胶（含天胶胶、合成胶）45万吨，同比增长9.8%，环比下降8.2%。截至今年10月，中国橡胶进口总量为452万吨，同比增长24.2%。
下游方面
本周消息，受到原材料价格上涨的影响，一些轮胎企业发布了轮胎涨价函，目前多数山东地区轮胎企业开始公布上涨政策。从整体市场来看，该涨价政策实行未能得到很好的响应，各个企业间的执行力度也不统一，因此效果不明显。
近日，中国石油(601857,股吧)和化学工业联合会发布前三季度石化行业经济运行报告中，出口的轮胎价格跌幅较大，国内市场方面情况截然不同。其中乘用车轮胎出口均价为2507.9美元/吨，同比跌幅12.7%；卡客车轮胎出口均价2031美元/吨，跌幅13.5%；工程轮胎出口均价2574.3美元/吨，下跌9.4%。一定程度上出口轮胎价格的下滑，也影响了国内轮胎价格上涨的动力。同时，特朗普上台，未来美国贸易政策倾斜贸易保护，因此我国未来轮胎出口美国市场存疑，将转向市场多元化。
其他新闻方面
据市场消息，泰国政府将于11月16日起将调高cess（出口税率）至2铢/公斤。此前为1.4泰铢，由此增加泰国橡胶成本21美金。一定程度上加大了橡胶进口成本。
截止至18日，人民币持续贬值，离岸人民币汇率持续刷新历史最低点。市场上认为橡胶有着‘两头在外’的属性，一是依靠外面进口，人民币贬值会加大进口成本，二是橡胶消费在出口，人民币贬值也会利好橡胶下游-轮胎出口。两方面都有助于推动橡胶价格。
小结
本周青岛保税区库存止跌回升，但仍处于历史低点，表明下游库存方面处于回暖阶段。基于对后市胶价的看好，市场上也有一定量囤货行为。随着供应释放，后期库存回升，供应紧张格局应有所改善。而下游方面汽车销量虽然依靠政策一直利好胶价，但是轮胎方面涨价政策未能顺利实行一定程度上会拖累轮胎企业的生产意愿。因此胶价的上行空间仍需关注轮胎企业的利润程度。
同时，本周合成胶价格也有所回升，一定程度上支撑了胶价底部。介于胶价上行空间并未明显打开，短期内认为仍呈震荡走势。而市场上一致对于橡胶长期看好，逢低做多策略仍可行。
