橡胶行情下跌步入空头 逢低参与

    橡胶1701走势昨日夜盘橡胶上行，今日出现下跌行情，下午加速下滑目前橡胶日线和轴线乃至月线都已经步入空头走势，预计夜盘和下周一，将有下跌行情，目前行情最新支撑13640，建议多单防守13640逢低参与。

分析：11月ANRPC主产国仍处割胶旺季，天胶产量较高。值得注意的是，9月ANRPC合计出口量创下了年内最大降幅，主要因为泰国、越南的天胶出口量锐减， 9月出口降幅均在10%以上，但两国9月的天胶产量并未显著下滑。虽然主产国计划在9-12月间延长实施“出口削减计划”，但基于9月的出口数据，我们并不能作出“出口下降源于该计划”的结论。理由主要有以下两点：

1）新协议涉及的国家只有泰国和印尼，马来西亚之前的出口削减力度相对较大，因此不需要再执行新的协议。可搜索添加大海看期微信：dhkq88.可以看到同为新计划执行者之一的印尼在9月的天胶出口量并未显著下降，反而是历次保价协议中通常最先毁约以及最不按协议约定行事的泰国在9月出现了高达15%的出口降幅。前期的“出口削减计划”在3-8月间实施时，泰国同期出口量反而增长了13%，而9-12月间的出口削减力度较前期要小得多，即便遵照约定削减，泰国的约定削减幅度也远低于15%，因此我们认为9月泰国出口大降不太可能是其主动守约的结果。

2）除泰国外，越南在9月的天胶出口量也出现大幅下降，但越南始终都未参与“出口削减计划”，其天胶出口并不受到约束，在同期产量增长的情况下，越南出口量明显下降只能归于其他的原因。