四季度胶价有望上行

由于季节性缘故，每年三季度全球天然橡胶处于高产期，四季度产量开始慢慢回落进入停割期。不同地区停割时间不一样，海南的12月中旬到月底为停割期，云南则11月就进入停割期。天然胶国内外价差缩小，加上复合胶新政的影响，进口国外天然胶不断增加以满足下游消费的正常的需求。轮胎厂开工率低，下游轮胎产销出现双降，今年7月天然橡胶进口量开始增加，8月进口量维持高速增加，但全年累计的进口量也不及去年进口量。青岛保税区库存不断上升，日本港口库存偏高，上海交易所库存创历史新高，整体库存压力较大。

四季度天然橡胶供需差距减小，下游消费有望止跌企稳，四季度天然橡胶供应相对增加，沪胶价格重心有望上行，预计主力合约1601将在110000-12500之间波动，望谨慎操作。