沪胶反攻意愿较强 现货低迷拖累

市场宏观】今年一季度，越南橡胶出口量较上年同期增加35%至200,988吨，但出口额却下滑4.3%至2.86亿元，导致越南橡胶产品面临严峻困境。橡胶出口价格持续下滑，越南橡胶增产过快，而经济放缓导致需求疲弱不堪，严重打击胶农的种植积极性。截止2015年4月16日，青岛保税区橡胶总库存微增0.6%至21.95万吨。除合成橡胶外，标胶、复合胶均有所增加。目前部分仓库出库量也有所增加，入库基本平稳。此外，预期5月份橡胶到港量较大。

【现货市场】现货方面，云南民营全乳胶市场民营全乳11500元/吨，民营标一市场报价在10700元/吨左右，民营标二报价在10500元/吨左右，报价变化不大，外围买兴有限。外盘价格，RSS3-1700美元/吨、STR20-1440美元/吨、SMR20-1430美元/吨、SIR20-1420美元/吨，报涨10美元/吨。青岛保税区RSS3-1640/吨、STR20-1390美元/吨、SMR20-1380/吨、SIR20-1380美元/吨。

【操作策略】主力合约RU1509全天最高价12885，最低价12560，收盘12760，增仓2238手。技术上，K线呈穿头破脚阳线，短期继续围绕12700上下200点震荡，期货价格重心在小幅上移，但近期大部分板块反弹和股指新高等因素导致橡胶反弹，盘中重要的压力位明显，且现货依旧没起色，震荡短线操作或观望。