橡胶期现联袂下跌

一、行情回顾：本周受到希腊政局不稳影响，市场对于希腊退出欧元区的担忧促使资金寻求安全资产的保护，股市、商品尤其是原油等暴跌，日胶节日后归来迅速补跌，伴随着现货价格快速跟跌，期现市场悲观情绪不断蔓延。合成胶市场也是高台跳水，看空情绪比较浓厚。本周沪胶周五跌幅较大，完全不理会外盘避险情绪缓解的走势，成交量和持仓量加大，技术上呈现量价齐跌的走势。本周沪胶跌幅为5.09%，日胶跌幅为3.51%。点位上看，沪胶收盘价已经到达黄金分割最低支撑位，日胶也临近280日元整数关口。国内经济数据表现平平，更多宽松政策希望不大，预计沪胶后期将继续以弱势下跌为主，关注欧洲政治风险解除后商品市场的表现。二、基本面与数据分：基本面乏善可陈，前期版纳由于干旱导致割胶中断，本周降雨增加，预计干旱情况有所缓解，基本面找不到什么利多因素可以支撑。需求方面，国内汽车乘用车数据还不错，但是商用车尤其是卡车销量下降幅度仍然非常大。4月，汽车生产164.76万辆，环比下降12.39%，同比增长7.81%；销售162.44万辆，环比下降11.65%，同比增长5.19%。在汽车主要品种中，乘用车生产130.52万辆，环比下降10.35%，同比增长13.55%；销售127.60万辆，环比下降8.85%，同比增长12.46%。商用车生产34.24万辆，环比下降19.39%，同比下降9.59%；销售34.84万辆，环比下降20.57%，同比下降14.97%。商用车中，半挂牵引车和货车非完整车辆降幅更明显；货车产销环比下降17.09%和20.30%，同比下降5.70%和11.14%；半挂牵引车产销环比下降48.13%和39.21%，同比下降35.76%和31.50%。四月份我国进口天胶17万吨，同比减少5.6%，环比减少10.5%。从海关统计数据来看，保税区库存下降速度较慢，截至到4月27号，青岛保税港区及物流园区天胶库存总共15.6万吨左右，其中烟片1.8万吨左右，标胶11.7万吨，复合胶2.1万吨，库存数量较上周统计下降0.4万吨左右。本周，青岛保税区橡胶出入库形势发生较大变化。出库减少，下游企业迟迟不敢拿货，以致出库减缓，入库增多，入库量绝对值的增加，导致橡胶库存本周出现增加势头，据估算，本周青岛保税区橡胶库存约有18万吨。三、现货市场：1.全乳胶：周五上海地区全乳胶报27500元，山东地区报27450元，较上周五跌900元，回落幅度很大。中橡网挂单价周五报27361元，较上周五下跌600余元。2.保税区保税区报价持续贴水海外报价。周五保税区烟片报3500-3560美元跌205美元，泰标马标报3520-3530美元跌170美元；印标报3400-3450美元，跌220美元，复合胶报3530-3540美元，均价较上周五跌180美元。3.产区报价：泰国原料下跌，周五原料价格在104.56-106.17泰铢，较上周下跌4泰铢左右，政府下属机构REO以每公斤110-111泰铢的价格收购USS3，但贸易商称数量仅为几百吨，目前还未展开大量收购。主产国美金CIF报价方面，泰国3#烟片报价相对坚挺在3780-3800美元/吨跌30美元；泰标20#报价3590-3600美元/吨跌195美元；印尼20#标胶报价在3520美元/吨左右跌170美元；马标20#报价在3580-3600美元/吨跌200美元；跌幅均在5%以上。5.合成胶：本周丁苯胶出厂价下调800元至20700元，顺丁胶出厂价下调1500元至24600元，合成胶价格迅速下跌，市场价跟跌，周五丁苯胶市场价为20600-20700元，顺丁胶市场价为24600-24700元左右，均价较上周跌1000、1650元。丁二烯跌跌2500元至19000元。下游终端需求日渐疲软，预计合成胶短期弱势难改。目前天然胶与合成胶价差已经回归到合理区间，回归模式就是以合成胶下跌实现的。四、行情展望：1.国内CPI数据和预期相同为3.45,PPI下滑0.7%，m2增长速度为12.8%，低于预期，新增贷款6818万元，明显低于此前8000万的预期，工业增加值为9.3%，较上月回落，通胀压力减轻，但流动性和经济增长数据不太理想。多家机构预期五月中下旬有下调存准率的可能。2.欧洲风险不容忽视，欧洲股市周五开盘下跌，西班牙国债收益率上升至6%上方，尽管希腊组阁有希望，但是欧元区整体风险不容小觑。3.技术上看，依旧是空头市。上周价格纠结于5日平滑线和20日均线，显示方向纠结，而后随着系统性风险的释放，成交和持仓进一步增加，价格选择下破，方向性明了。点位上看，当前价格已经到了黄金分割线的最低支撑位，后期表现只能说是空头市中的企稳还是继续下跌。因为基本面确实找不到利多因素，对价格指引效果也很差，建议投资者以技术指示为主，空单持有，止损位26078点。如果需求及外围风险得不到根本改善的话，价格回到本年度起点也不是不可能的事情。在日常操作中，应多关注外围事件变化，对短线操作也有提示。本消息仅供参考，不构成投资建议。