趋势性条件尚未成熟，沪胶维持震荡

天然橡胶主力1209期货合约，今日收盘价报于27320元/吨，涨幅0.07%。全天成交较上一交易日增加52930手至42.6万手，持仓量增加286手至100222手。现货市场4月10日，上海地区天胶报价整体小幅上涨，市场交投气氛无改观，下游随用随买，按需采购。海南国营全乳胶报价29300元/吨，云南国营全乳胶报价29700元/吨。丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价稳定，部分齐鲁、吉化1502报价在24300-24400元/吨，实盘成交商谈确定。市场需求疲软，商家心态平稳，手中库存缓慢消化。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价基本稳定，部分高桥高顺顺丁胶报价在28500元/吨，成交价格商谈确定。商家手中货源低位，需求较差拖累一手商开单热情，销售少量库存为主。基本面据综合媒体报道，由于房地产和交通建设为主体的基建投资下滑，市场需求同比下降较大：3月份我国重卡市场“应声而跌”，单月实现销售约8.5万辆，同比下滑34.6%，环比小幅增加8.8%。一季度，重卡市场共计销售约20.13万辆，同比下滑30.7%。上半年我国重卡市场料将难有起色。据最新保税区库存数据显示，截止4月9日，保税区天胶库存为13.98万吨，复合胶2.57万吨，合成胶3.35万吨，较3月28日，天胶下降7665吨，复合胶增加1103吨，合成胶增加759吨，合计下降5800吨。整体去库存化进程仍偏缓慢。后市展望当前天胶有限的供应量仍给予沪胶有效支撑。但随着新开割季供应的增加、汽车轮胎需求的持续低迷以及原油价格的有效下降，天胶中线的弱势基本面有望不断增强。我们认为尽管短期内沪胶在缺乏有效消息的指引下，期价或维持区间整理格局，但每次反弹将给予空单更好的入场机会。操作上，27550一线空单继续持有，维持短线轻仓思路。