沪胶未来反弹空间或将有限

10月26日，沪胶主力1201合约涨200收于26850。亚洲现货橡胶价格周三下滑，追随TOCOM指标期胶跌势，成交放缓，因新加坡市场与马来西亚市场适逢公共假期休市；11月/12月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤397美分，上一交易日报每公斤398美分。合成胶市场，顺丁市场行情多窄幅波动，市场价位因区域而异，其中华东市场因货源紧缺，价位尚居于28000元/吨附近，其他地区主流价位多在27600-27700元/吨附近，下游用户接货情况尚可。国内丁苯市场行情弱势盘整为主，部分低价民营胶1502价格略有反弹，但仍居于22500元/吨位置，价格仍远低于齐鲁、吉化1502的24000元/吨的销售价格，且月底之际，部分商家本月销售计划尚未完成，出货压力加大，低价走货，市场倒挂行情持续。
26日NYMEX-12原油期货下跌2.97，至90.20美元/桶。昨日，丁二烯国内供价持稳15500元/吨，库存正常，市场交投冷清，因下游仍看跌无法贸然进货，华东地区贸易商报盘在15800-16000元/吨区间，山东市场报盘尚高于16000元/吨，商谈重心偏低，下游入市意向薄弱。
天然橡胶生产国协会表示，2011年全球天胶供应料达到1,010万吨，较2010年高出6.0%，且略高于之前预估的增长5.6%。该协会在月度报告中称，泰国洪水对于该国供应的影响不是很大，因该国主要产区位于南方。1-8月期，泰国的产量已经超出预期，预计全年将生产338万吨天胶，略高于分析师预估的335万吨。这将较2010年高出3.8%，并较2009年高出2.8%。
技术面上，RU1201合约延续拉涨，但主力空头积极入场，预计未来反弹力度或将有限。宏观层面，欧盟峰会草草收场，三大议题仅就扩大EFSF达成协议，希腊债务减计与银行业资本重组议题将在11月财长会议上再做讨论。欧元短暂上涨之后再度回落，分析指出，EFSF扩容将有严重后果，恐引发新危机。国内方面，央行修改原定的央票发行计划，已经在释放逐步放松的信号；宏观消息喜忧参半对沪胶继续上涨支持有限。操作上，前期多单减持，短线操作为宜，谨防回调风险，关注上方27500点压力。